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非金融企業投資與建議

發布時間:2019-09-24   |  所屬分類:金融:論文發表  |  瀏覽:  |  加入收藏

  通過非金融企業對青海省40家地方法人金融機構投資的調查和分析,發現:非金融企業投資轄內金融機構存在“數量多、股本少”的特點;民營企業投資轄內金融機構占非金融企業入股總數的93.93%;非金融企業投資金融機構的目的以獲取股金分紅為主。同時發現:非金融企業作為主要股東參股轄內金融機構數量超過2家的違規現象占比達40.58%;部分金融機構未嚴格準入,對股東資質、股權結構等審查工作不到位;非金融企業資金流向可能存在脫實向虛問題。

非金融企業投資與建議

  關鍵詞:非金融企業;民營企業;股東股權

  調查近年來,我國金融業改革開放力度不斷加大,大量非金融企業基于構建融資平臺、實現多元化經營和分享銀行業壟斷利潤等考慮,通過發起設立、并購、參股等方式投資金融機構。一些實力較強、行為規范的非金融企業投資金融機構,有助于優化自身資本配置,提升競爭力,也有利于金融機構擴大資本來源,改善股權結構,增強金融業與實體經濟的相互認知和理解。但實踐中也暴露出一些問題,部分金融企業忽視自身主營業務發展,盲目向金融業擴張,助力了脫實向虛和杠桿率高企;一些非金融企業以非自有資金進行虛假注資、循環注資,導致金融機構沒有獲得真正能夠抵御風險的資本;還有少數非金融企業不當干預金融機構經營,將金融機構作為“提款機”,將企業經營風險與金融風險交叉傳遞。根據黨中央、國務院決策部署和全國金融工作會議要求,按照問題導向,補齊監管短板,堅持規范市場秩序與激發市場活力并重,一方面,要求非金融企業依法依規投資金融機構,立足主業,審慎經營,隔離風險,避免盲目擴張和脫實向虛;另一方面,按照十九大報告提出的兩個“毫不動搖”,尊重各類產權,鼓勵扎根于為實體經濟服務的金融創新,讓非金融企業和金融機構都能從真實合規的投資行為中受益,實現經濟金融健康可持續發展。本文立足于當前金融行業區域監管實踐及現實風險防范考量,對投資青海省40家地方法人金融機構的非金融企業進行了調查研究,通過對企業投資真實性現狀的分析,了解和摸底非金融企業投資青海省金融機構的問題和風險,進行有效的信息提示和行為規范,助推青海省金融業健康有序發展。

  一、調查范圍及基本情況

  本次調研的40家地方法人金融機構涵蓋了青海省全部法人銀行機構、非銀行金融機構、證券和期貨機構,具體包括1家城商行、17家農商行、13家農信社、5家村鎮銀行、1家證券公司、1家期貨公司和2家非銀行金融機構,覆蓋全省各市(州)。同時,為了提高調研的針對性和代表性,重點對金融機構的主要非金融企業股東①(以下簡稱“主要企業股東”)進行調研。據統計,此次調研的40家金融機構的非金融企業股東共涉及企業214家,入股信息248條②,入股資金145.63億元。

  二、數據處理

  運用EXCEL對248條非金融企業股權占比數據進行簡單處理,根據調查所獲原始數據,將企業股權占比情況進行分組,得到如下相關情況(見表1、表2)。其中,表1中初始假設可將所調查數據分成16個組,每組組距為平均極差值。假設Xi為第i組數據臨界值,Xi=0.009%<0.01%;則第一組分布范圍為(0,0.009%),第二組分布范圍為(X1,X2)。實際分組情況與假設有點差距,得到的分組數據及原始數據頻率見表2。

  三、非金融企業投資轄內金融機構的特點分析

  (一)單家企業持股比例區間大,主要企業股東數量多

  調查發現,248條非金融企業在金融機構的持股比例在0.01%至85.76%之間,但大多數企業持股比例仍相對較低(見圖1)。由圖1可以發現,非金融企業持股比例出現較頻繁的是在第二組和第三組內,其中持股比例在5.368%以下的企業占比56.45%;持股比例在5.368%至10.728%的企業占比39.52%。非金融企業投資金融機構的持股比例雖然分布區間較大,但具有集中分布的趨勢,有95.97%的非金融機構持股比例在10.728%以內。單家企業投資轄內金融機構股權比例相對集中,作為主要企業股東入股青海省金融機構,持股比例為5%(含5%)及以上的非金融企業占總被調查企業入股信息的47.58%。

  (二)民營企業入股金融機構比例較高,其中以省內企業為主

  在調查的入股金融機構的非金融企業中,國資企業、事業單位及農業專業合作社占比6.07%;民營企業占比93.93%。民營企業仍然是轄內入股金融機構較活躍的經濟群體,支持民營企業發展,仍然是我省金融業繁榮發展的重要工作。此外,從入股金融機構的民營企業地域分布看,省外企業占比15.42%;省內企業占比84.58%。青海省內企業投資轄內金融機構存在相對優勢,金融和經濟主體間的相互補充,將更好地促進本地經濟增長和良性循環。

  (三)近八成企業在所持股金融機構無直接授信,以分紅為主要目的

  調查發現,轄內企業在所持股金融機構中有直接授信的占比23.79%;企業在所持股金融機構中無授信或有關聯授信但無貸款的占比76.21%。大部分企業入股金融機構的目的較單純,以獲取銀行股金分紅為主。

  四、存在的問題和風險

  (一)近四成企業違規參股商業銀行數量超過2家

  通過穿透發現同一行動人或實際受益人入股轄內金融機構中,入股超過兩家的企業占比為16.36%。作為同一投資人及其關聯方、一致行動人作為主要股東參股商業銀行的數量超過2家的企業入股、參股商業銀行信息占比為39.13%。股權合規管理能力亟待增強,潛在風險隱患較大。

  (二)企業與所投資金融機構的業務關聯性不強,資金流向存在脫實向虛問題

  投資轄內金融機構的多數企業主營業務主要分布在制造業、建筑業、房地產業、采礦業、農林牧漁業和批發零售業等國民經濟行業,自身主營業務與所投資金融機構關聯性不強。從單個入股金額來看,投資轄內金融機構的企業入股資金主要分布在100萬到500萬之間,入股信息105條,占比42.34%;1000萬元(含)以下企業入股信息208條,占比83.87%(見圖2)。多數企業股東資本實力弱、規模小,加之受近年來國內宏觀經濟壓力有所加大影響,企業效益出現下滑,難以實現對轄內金融機構的持續資本補充,在引入管理、規范公司治理等方面也是有心無力,缺乏戰略投資者,更難有戰略投資規劃。從最后一次時間入股數量來看,2013年和2016年分別有一次企業入股高峰,主要原因為2013年青海省新設大量農信社覆蓋到轄內所有鄉,2016年以來按照青海省政府要求農信社大量改制為農商行。其中2016年入股金融機構數量是2013年的2.48倍;2013-2018年間入股轄內金融機構的企業數量快速增加,增長率達72.98%(見圖3)。從累計入股資金量來看,2013年至2018年企業入股轄內金融機構資金總量130.27億元,占比89.45%。其中:2016年至2018年企業入股轄內金融機構資金總量105.74億元,占2013年以來入股資金總量的81.17%;金融業固定資產投資環比增長471.1%,高出全省固定資產投資增速463.8個百分點。近年來,企業資金以投資目的大量流入金融機構,一方面有農信社改制農商行的特殊需求,另一方面從當前信貸資金向企業流動難和企業資金大量流向金融機構的矛盾看,資金脫實向虛問題不容忽視。未來轄內農信社將相繼改制為農商行,企業入股申請可能會繼續增加,規范管理能力亟待提高。

  (三)部分金融機構未嚴格準入,對股東資質、股權結構等審查工作不到位

  1.股東信息缺失問題突出。轄內部分金融機構不同程度存在股東審計報告不全、納稅證明缺失、未作出承諾與聲明、未查詢征信報告等現象,且無法落實股權結構穿透要求,獲取股東信息渠道較窄,被動等待股東提供資料和變更信息情況較多,股東信息缺失和錯誤問題嚴重,披露信息存在較長時滯。2.對外地主要股東未實施有效監督,缺乏有效溝通。轄內部分金融機構存在主要股東注冊和經營地不在青海省,日常聯系較為不便,對主要股東日常經營信息難以實施有效監督。同時,個別金融機構董、監事會成員結構存在缺陷,省外董、監事不能有效履職,達不到在金融機構每年的最低工作時限要求,且多次不參加董事會及董事會圖2企業投資轄內金融機構入股金額分布情況各委員會,不按相關要求參與金融機構重大經營決策,對轄內金融機構的經營管理造成不利影響,導致該金融機構無法有效完善公司治理結構,無法進行增資擴股持續補充資本,同時也無法正常開展董、監事會換屆等工作,在一定程度上形成了法人治理的風險隱患。3.對股東資質持續符合監管要求的管理不到位。轄內部分入股金融機構的主要企業股東因公司經營管理、債務糾紛、被法院列為“失信人”、司法凍結等方面的原因,股東資質已不符合監管要求。此外,個別企業出現虧損,不能按期足額償還金融機構的貸款本金和利息,導致停止營業、破產或重組等,其股東資質也不符合監管要求,但仍保留了法人主體資格和主要股東權利。由于金融機構無法及時對不符合監管要求的股東引入退出機制,中小股東的權益得不到充分保障,對股東資質的動態評估和管理需進一步完善。4.職工入股和法人入股管理不規范。轄內金融機構存在不符合監管要求的問題主要有以下幾個方面:一是轄內部分金融機構職工股占比超過監管標準;部分金融機構法人股占比低于監管標準。二是部分金融機構個別職工同時以職工身份和自然人身份入股所在金融機構,不符合管理規定。三是部分金融機構存在非職工自然人以職工身份入股該金融機構的問題。

  (四)部分金融機構公司治理不規范,合規風險不容忽視

  1.股權管理制度不健全,管理粗放。一是調查發現轄內部分金融機構未制定內部股權管理相關制度,存在管理真空。二是部分金融機構未明確對股東資質、股權集中托管、股東重大信息報告等方面的規范要求,相關股東股權管理制度未向屬地監管部門備案。三是部分金融機構制定了股權管理辦法,但仍存在制度不完整、流程不清晰、操作性不強等問題,沒有形成科學有效的股權管理制度體系。四是部分金融機構要求其不符合規定的股東將持有股權進行規范轉讓,但未在工商部門進行變更登記,股權管理要求落實不到位。2.股權質押、轉讓和拍賣管理等工作不到位。一是部分企業股東存在不經金融機構同意,未進行備案直接質押所持金融機構股權進行借款的行為。二是存在部分企業股東股權質押與金融機構管理規定沖突進行質押借款,但金融機構未進行制止的問題。三是股權質押、凍結等資料收集渠道受限,容易因信息不對稱造成股東股權管理滯后、股東股權管理不到位等風險。3.未建立股權信息管理系統,未將股權在符合要求的托管機構進行集中托管。一是轄內大部分金融機構自身不具備開發相應系統的能力,沒有建立針對股權管理的相關系統。二是轄內大部分金融機構由于不熟悉股權集中托管的相關業務和具體操作以及托管費用較高等原因,未對股權進行集中托管。4.對大股東權力行使認識不足。個別企業股東未經金融機構股東大會和董事會表決,將所持金融機構股權全額質押,卻仍在金融機構中發揮大股東作用,股權質押后相關金融機構未對其在股東大會和董事會上的表決權進行限制,內部認識不足,管理較差。

  (五)穿透監管能力較弱,監督和管理協調仍待強化

  1.授信管理不完善,關聯交易亟待規范。一是部分金融機構對股東的授信管理不完善,存在向股東發放無擔保貸款的現象。二是轄內有部分金融機構貸后管理薄弱,對部分關聯企業的業務經營情況和償債能力不能及時掌握了解,造成對企業的全部貸款產生不良,不良貸款化解被動。2.披露信息不充分、不及時。一是部分企業股東不能按照規定如實向入股金融機構遞交企業經營及管理相關信息,年度信息披露工作不能按照監管部門規定的時間進行披露。二是部分金融機構對其股東未進行認真審查,對主要股東資質情況、履行承諾事項情況、落實公司章程或協議條款情況等缺乏評估和監督,對部分涉及司法訴訟而被凍結股權的主要股東情況不了解,不能及時公布相關信息。

  五、政策建議

  (一)立足主業,嚴格市場準入和股東退出管理

  一是金融機構和監管當局應認真落實好《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》相關要求,持續關注金融機構準入和股權結構管理,加強相關風險的日常監測工作。二是要求金融機構應提示企業圍繞自身主業需要,科學布局對金融機構的投資行為,控制企業杠桿率,加強風險管理,避免企業投資金融機構的盲目擴張行為和資金脫實向虛等問題。三是監管部門應監督并做好不符合股東資質要求的企業股東的退出工作,穩妥有序實施市場化退出,發揮好企業與金融機構之間防火墻作用,防止潛在風險的傳遞。

  (二)分類監管,強化協調,共同防范風險

  一是約束部分金融機構業務。建議監管部門嚴格限制和規范金融機構與入股企業之間的違規關聯業務,防止利益輸送、內部交易和干預金融機構經營等行為。二是強化金融風險源頭管控。建議地方政府對轄內投資金融機構的企業進行源頭管控,持續關注和跟蹤企業經營情況、工商信息變更及納稅情況等,對提供虛假信息企業進行嚴懲。三是建議人民銀行分支機構、地方金融監管部門與地方政府相關部門之間加強信息共享和監管協調,充分運用大數據等科技手段,構建信息共享平臺,不斷提高對關聯交易等交叉性金融風險的穿透式監管水平,共同防范風險。

  (三)規范市場秩序與激發市場活力并重

  一是金融機構需完善內控制度,加強對股東和股權結構的管理,推進金融機構公司治理改革,加強同企業股東的聯系,強化事后監督,及時掌握非金融企業經營管理和風險狀況,落實防止違規或產生司法案件的主體責任。二是引導企業質押方嚴格控制質押比例與質押率,防止兩次甚至多次質押的高風險情況。三是敦促股權托管中心及交易所進一步規范高比例質押金融機構股權的信息披露機制,密切關注控股股東或主要股東的高比例質押行為,加強風險揭示與預判。四是按照國務院嚴防金融業風險的要求,引導實體企業樹立健康的投資金融機構動機,鼓勵實力較強、行為規范的企業投資金融機構,鼓勵立足于服務實體經濟的金融創新,引導非金融企業與所持股金融機構開展業務合作、深化信息共享,增強金融業與實體經濟的良性互動發展。

  作者:馬甜 王建民 單位:北方民族大學


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